實力股起底 - 利貞 2025年9月4日

實力股起底 - 利貞 2025年9月4日


利貞 - 古茗全年業績可望樂觀 | 實力股起底


受惠外賣補貼、產品推新加速和競爭格局改善，古茗（1364）上半年經營表現亮麗，其中收入按年增速快於商品交易總額（GMV）增速，主因設備集採量提升及部分核心品類ToB銷售佔比提高。此外，集團將加速拓展門店，單店銷售額增長強勁，全年業績可望樂

實力股起底 - 利貞 2025年8月7日

實力股起底 - 利貞 2025年8月7日


利貞 - 香港電訊營運表現穩健 | 實力股起底


政府最新公布的第2季GDP按年增長3.1%，其中本地消費及出口同步回升，反映市場基本面正在改善。香港電訊（6823）上半年營運業績表現穩健，EBITDA按年升約3%，符合市場預期。此外，集團上半年利息支出按年減少19%，若利率環境維持現狀

實力股起底 - 利貞 2025年7月31日

實力股起底 - 利貞 2025年7月31日


利貞 - 順豐目標價56.2元 | 實力股起底


順豐控股（6936）6月營業收入錄得良好增幅，按年增加13.43%。公司表示，速運物流業務增長主要受惠經營策略調整和服務保障，供應鏈及國際業務增長則受惠全球網絡優勢和多元業務布局。儘管集團早前因配售新H股及發債，刺激股價一度下跌，惟近日

實力股起底 - 利貞 2025年7月24日

實力股起底 - 利貞 2025年7月24日


利貞 - 宏橋受惠鋁業需求穩增 | 實力股起底


　　儘管近年全球經濟增長放緩，加上中國房地產和建築業下行，鋁業受到一定壓力。但在電動車崛起、可再生能源如太陽能興起，以及電力傳輸增長等因素推動下，鋁業中期需求穩健增長。相關股份中看好中國宏橋（1378），因為公司擁有穩定盈利，加上派息比

實力股起底 - 利貞 2025年7月17日

實力股起底 - 利貞 2025年7月17日


利貞 - 比亞迪加速布局海外 | 實力股起底


市場研究公司Rho Motion數據顯示，6月全球純電動車及混動車銷量按年增長24%，至180萬輛，其中中國銷量上升28%，至111萬輛，跑贏歐美。預計內地下半年將有更多補貼出台，推動銷量繼續大幅增長。汽車股中筆者看好比亞迪股份（1211

實力股起底 - 利貞 2025年7月10日

實力股起底 - 利貞 2025年7月10日


利貞 - 太陽能改革利好協鑫科技 | 實力股起底


隨著國家工信部召開綜合治理太陽能行業低價無序競爭會議，推動落後產能有序退出，太陽能行業氣氛持續改善。政策密集吹風，反映中央對光電產業目前困境重視程度進一步提高，並決心解決困境，後續針對性的實質政策可望出台，太陽能供給側將迎來轉機。行業

實力股起底 - 利貞 2025年7月4日

實力股起底 - 利貞 2025年7月4日


利貞 - 極兔速遞估值吸引 | 實力股起底


　　極兔速遞（1519）2015年在印尼開展業務，公司一直深耕東盟市場並服務全球。過去10年，公司已成功建立覆蓋13個國家的本土化網絡，當中包括東盟10國中的7個國家，擁有1.92萬個網點及238個轉運中心；而擁有2.8億人口的印尼為東南亞最

實力股起底 - 利貞 2025年7月3日

實力股起底 - 利貞 2025年7月3日


利貞 - 藥明合聯盈利增長可期 | 實力股起底


　　主要從事抗體藥物偶聯物及其他生物偶聯藥物的原料藥及藥品研究、發現、開發及生產，藥明系股份其中一員藥明合聯（2268），可望隨全球生物科技行業融資逐漸回暖，研發需求復甦，為集團帶來短中期盈利增長具可見性的前景。

　　筆者看好藥明合聯未

實力股起底 - 利貞 2025年6月27日

實力股起底 - 利貞 2025年6月27日


利貞 - 美高梅受惠暑假旺季將至 | 實力股起底


濠賭股近期持續上漲，美高梅中國（2282）更創出今年以來新高。受惠期間有演唱會加場，預料勢頭可持續至即將來臨的暑假旅遊旺季，而澳門旅遊局亦已部署多樣化活動，相信在IP聯乘帶動下，可望延續行業良好勢頭。當中看好美高梅中國（2282）強勁

實力股起底 - 利貞 2025年6月20日

實力股起底 - 利貞 2025年6月20日


利貞 - 優必選機械人收入看增 | 實力股起底


智能機械人公司優必選（9880）擁有尖端技術，在工業用人形機械人領域具有強大市場領導地位，公司定單客戶包括來自汽車原始設備製造商如吉利汽車（175）、比亞迪股份（1211）及東風集團（489）等，在行業中有獨特地位。筆者看好由明年開始，

實力股起底 - 利貞 2025年6月19日

實力股起底 - 利貞 2025年6月19日


利貞 - 特步首季銷售理想 | 實力股起底


特步國際（1368）首季銷售表現理想，特步主品牌零售銷售首季按年增長中單位數，旗下品牌「索康尼」首季零售銷售更按年增長超過40%。至於第2季，存貨及折扣水平與第1季相若，存貨水平健康。中央政府持續推出刺激經濟及消費增長政策，將為體育用品行業

實力股起底 - 利貞 2025年6月12日

實力股起底 - 利貞 2025年6月12日


利貞 - 中生製藥盈利可望雙位增 | 實力股起底


中國生物製藥（1177）日前在2025年ASCO大會上公布的數據令人鼓舞，相信市場對其創新藥銷售前景更加樂觀。展望未來3年，受惠PD-L1和G-CSF銷售增長快於預期、新藥上市及營運效率提升，預期集團盈利可實現雙位數增長。儘管公司股價

實力股起底 - 利貞 2025年6月5日

實力股起底 - 利貞 2025年6月5日


利貞 - 金蝶具AI變現潛力 | 實力股起底


今年軟件行業將受惠辦公軟件保持穩健的增長勢頭，並可受惠更多經常性收入、多元化的客戶基礎和人工智能（AI）帶來的上行潛力。行業中筆者看好金蝶國際（268），公司將受惠大型企業業務定單增長強勁，加上AI帶來收入上行，推動經常性收入佔比提升帶來穩

實力股起底 - 利貞 2025年5月16日

實力股起底 - 利貞 2025年5月16日


利貞 - 京東季績佳 中長線看172元 | 實力股起底



京東集團（9618）今年首季業績勝市場預期，季度活躍用戶及總商品交易額均保持雙位數按年增幅，成績令人鼓舞。值得留意的是，本地即時配送及外賣業務是京東集團核心零售業務的自然延伸，存在潛在協同效應，憧憬今年京東零售業務及外賣業務的收

實力股起底 - 利貞 2025年5月14日

實力股起底 - 利貞 2025年5月14日


利貞 - 青啤勢受惠消費復甦 | 實力股起底


儘管青島啤酒股份（168）去年同期基數較高，且2024年第4季盈利低於預期，但相信市場已消化因此帶來的影響。反之，在近期關稅戰未明朗的背景下，國內消費行業成為「避險天堂」，隨著夏季即將來臨，以及第2、3季度基數較低，啤酒行業應可看高一線。

實力股起底 - 利貞 2025年5月9日

實力股起底 - 利貞 2025年5月9日


利貞 - 金山雲AI業務收入或倍增 | 實力股起底


在DeepSeek大語言模型及生成式人工智能應用、AI智能不斷普及應用的推動下，相信2025年中國AI投資周期將加快，金山雲（3896）作為內地領先的AI雲基礎設施服務提供商，將率先受益於對大語言模型訓練和推理的旺盛需求，並於未來一至

實力股起底 - 利貞 2025年5月8日

實力股起底 - 利貞 2025年5月8日


利貞 - 蔚來受惠汽車消費改革 | 實力股起底


內地今年繼續加大力度提振消費，並全方位擴大內需，當中包括持續提升消費品以舊換新政策效能，其中推動汽車流通消費改革，在開展汽車以舊換新、滿足換新消費需求的基礎上，今年更重點支持有條件的地方在新車、二手車、報廢車、汽車後市場等各環節，積極創新

實力股起底 - 利貞 2025年5月2日

實力股起底 - 利貞 2025年5月2日


利貞 - 金風科技盈利具改善潛力 | 實力股起底


金風科技（2208）為中國風機製造龍頭，風機和風電開發雙輪驅動。去年第4季度公司計提減值準備規模較大，致令全年業績略低於預期。事實上，近年來由於競爭加劇等因素影響，整機價格及整機廠毛利率水平持續下滑，基於公司的全球風機龍頭地位穩固，未來

實力股起底 - 利貞 2025年4月25日

實力股起底 - 利貞 2025年4月25日


利貞 - 迅銷績優估值合理可關注 | 實力股起底


優衣庫（Uniqlo）母公司迅銷（6288）2025財年上半年業績表現強勁，收入及盈利皆錄得強勁升幅。儘管集團近年在歐洲及美國積極擴張，但亞洲仍然是旗下品牌Uniqlo的最大市場，目前集團在中國的分店數量已經超過日本本土市場。看好集團

實力股起底 - 利貞 2025年4月24日

實力股起底 - 利貞 2025年4月24日


利貞 - 快手可靈AI加速商業化 | 實力股起底


快手（1024）上周召開可靈AI 2.0發布會，發布新產品可靈大模型2.0、可圖大模型2.0與多模態編輯功能。展望今年，快手的利潤增長確定性仍高，海外扭虧為盈，國內業務增長，疊加利潤率提升。主業電商業務穩健，外循環短劇等有望於今年貢獻